在過去十年中，許多大型太陽能公司來去匆匆，這是一個(gè)非常動(dòng)蕩的市場。SolarCity是一個(gè)完美的例子，在大規(guī)模增長中成名并且是ElonMusk的熱門投資者，但它最終的財(cái)務(wù)狀況下跌，而特斯拉以適度的估值買下它。

如今，太陽能產(chǎn)業(yè)更加成熟，并處于可持續(xù)的地位-如果世界沒有改變的話。但是世界正在發(fā)生變化，如果我擁有Sunrun（納斯達(dá)克股票代碼：RUN）或VivintSolar（紐約證券交易所股票代碼：VSLR）這兩家主要的公開交易住宅太陽能安裝商，這三件事情會(huì)讓我夜不能寐。

1.成本不再下降

幾十年來，太陽能裝置的成本像巖石一樣下降。這就是住宅太陽能公司擴(kuò)大市場的原因，因?yàn)楦嗟貐^(qū)的住宅太陽能更加經(jīng)濟(jì)。每次成本下降都會(huì)擴(kuò)大版圖，使其在太陽能方面實(shí)現(xiàn)更多增長。

奇怪的是，成本不再下降-而且可能略有上升。據(jù)VivintSolar稱，2015年第二季度太陽能裝置每瓦成本3美元，2018年第二季度每瓦成本3.11美元。對(duì)于業(yè)內(nèi)成本最低的公司而言，這是一個(gè)大幅增長。

一些事情正在悄然發(fā)生，包括銷售和營銷成本的快速上升。僅在三年前，每瓦0.53美元用于銷售和營銷;上個(gè)季度，每瓦0.85美元。先到先得的客戶很輕松，但此后每個(gè)后續(xù)客戶的購買成本都會(huì)更高。

我們也看到太陽能發(fā)電系統(tǒng)本身的成本停滯不前。太陽能電池板、貨架和許可成本并沒有像以前那樣迅速下降，并且在某些情況下可能會(huì)上升。從長遠(yuǎn)來看，削減成本將是艱難的，這將成為太陽能安裝商的逆風(fēng)。

利率在上升

從公司的角度來看，低利率可能是盈利的關(guān)鍵。在Sunrun的案例中，它同意與其住宅客戶簽訂購買協(xié)議，然后轉(zhuǎn)而向投資者出售部分合同現(xiàn)金流，以便為運(yùn)營提供資金。利率上升意味著投資者不太愿意進(jìn)行這些投資。

您可以在看到利率確實(shí)在上升，我們可能會(huì)看到年底前的利率上升。由于10年期國庫券是公司債券的基準(zhǔn)，因此這是投資者應(yīng)密切關(guān)注的領(lǐng)域。

美聯(lián)儲(chǔ)表示，未來一年利率將繼續(xù)攀升，這對(duì)太陽能安裝商來說可能是個(gè)大逆風(fēng)。

3.小型安裝人員更靈活

從長遠(yuǎn)來看，我認(rèn)為VivintSolar和Sunrun面臨的最大挑戰(zhàn)是小型區(qū)域太陽能安裝商。通常比較大的競爭對(duì)手的成本更低，并且能更靈活地改變?nèi)谫Y產(chǎn)品，特別是從租賃轉(zhuǎn)向貸款融資。

區(qū)域安裝人員還可以利用與SunPower等制造商的合作伙伴關(guān)系，SunPower的產(chǎn)品效率高于競爭對(duì)手的制造商，最近獲得了關(guān)稅豁免。SunPower在住宅太陽能領(lǐng)域使用區(qū)域安裝合作伙伴已經(jīng)獲得了市場份額，因此如果這種趨勢持續(xù)下去，它將為一些較小的安裝人員提供支持。

區(qū)域太陽能安裝商在太陽能業(yè)務(wù)方面可以更加靈活，歷史已經(jīng)表明，規(guī)?？赡懿⒎峭耆珶o法解決。

住宅的太陽能使用歷史不佳

住宅太陽能公司沒有任何真正的歷史來獲得市場份額，維持它并長期賺錢。SolarCity崛起，現(xiàn)在只是特斯拉的前身。

VivintSolar曾經(jīng)是一顆冉冉升起的新星，只有在美國太陽能市場停止增長且融資偏好發(fā)生變化時(shí)才會(huì)迅速下滑。

我不認(rèn)為這是一個(gè)投資者可以依賴公司簡單安裝和融資住宅太陽能系統(tǒng)的價(jià)值創(chuàng)造的行業(yè)。隨著成本的上升、利率的上升以及小型安裝商的增長，有理由長期關(guān)注Sunrun和VivintSolar等公司。

我們比Sunrun

MotleyFool首席執(zhí)行官湯姆加德納更喜歡的1股股票剛剛在一家非凡的加州公司發(fā)出罕見的"雙降"購買警報(bào)。

這是真正的踢球者......

盡管這家公司在過去幾年中取得了令人矚目的成功，但大多數(shù)投資者仍然沒有聽說過這家公司的名字！

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湯姆非常確信他對(duì)這個(gè)新的"雙降"購買提醒是正確的......他有523,111美元的TheMotleyFool的錢在線......